惠譽：富力地產在銷售額未顯著提高情況下其資本結構仍然不可持續
來源：觀點地產網時間：2023-06-15 12:04:09
(資料圖)
6月14日，惠譽發布報告稱，確認廣州富力地產股份有限公司及其子公司富力地產（香港）有限公司的長期外幣發行人違約評級為“RD”（限制性違約）。惠譽同時確認富力香港的高級無抵押評級以及由Easy Tactic Limited發行、富力香港擔保的票據的評級為“C”，回收率評級為“RR5”。
根據公司2022年財務報表審計報告，截至2023年3月末，富力地產的銀行貸款及其他借款中有290億元處于違約或交叉違約狀態。惠譽認為，這是因為富力地產的境內銀行和金融機構貸款尚未正式展期，盡管該公司并不預期相關貸款機構會要求其立即償付逾期貸款。
此外，富力地產在2022年進行了資本市場債務展期后，在2023至2024年間約有50億元資本市場債務到期。債務展期紓解了富力地產短期內的償債壓力，但惠譽認為，該公司在銷售額未顯著提高的情況下其資本結構仍然不可持續。惠譽預計，富力地產的合同銷售額須達到400億元（2022年為330億元；2023年前5個月為106億元）才能實現自由現金流中性。
2023年前5個月，富力地產的合同銷售額同比下滑52%至106億元，自2022年7月以來，該公司的月均合同銷售額約為20億元人民幣，而2021年該指標約為100億元。惠譽認為，鑒于富力地產的品牌有所削弱且推出新項目進行銷售的能力有限，該公司的銷售額不太可能大幅提升。
同時，惠譽預計，進一步處置資產將為富力地產提供額外流動性。該公司在2022年完成了規模為49億元的資產處置，包括以27億港元出售英國一個開發項目50%的股權、以13億元出售分別位于北京、福州和鎮江的三家酒店，以及出售其他開發項目。
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