引入戰投不符監管要求 奧翔藥業撤回“18個月+8折”定增方案

記者 | 可達

7月26日晚間，奧翔藥業（603229.SH）發布公告，擬終止前次非公開發行股票事項、撤回申請文件并重新申報。

資料顯示，奧翔藥業主要從事特色原料藥及醫藥中間體的研發、生產與銷售，以及為客戶提供定制生產和研發業務。目前，奧翔藥業產品主要分為八個大類，分別為肝病類、呼吸系統類、心腦血管類、高端氟產品類、前列腺素類、抗菌類、痛風類和抗腫瘤類。

界面新聞記者注意到，從公告內容上看，仍是近期“18個月+8折”鎖價式定增政策遭遇窗口指導的延續。

今年2月份，證監會發布新版再融資規則，支持上市公司引入戰略投資者。將發行價格由不得低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制。

3月份，證監會通過監管問答的方式進一步對“戰略投資者”的認定給出了限制，提出了“長期持有”、“較大比例股份”、“委派董事參與治理”、“帶來戰略資源”、“帶來核心技術資源”等多項要求。

界面新聞記者近期曾報道，“18個月+8折”鎖價式定增遭遇窗口指導已經暫緩，華東某頭部券商投行人士明確表示，“目前（戰投定增）項目都在逐步的調整方案，之前報18個月（鎖定期）的項目要求（改為）鎖定36個月，否則都沒有放。”

在原方案中，奧翔藥業采用的就是標準“18個月+8折”鎖價式定增，上市公司擬向實控人鄭志國及董事陳飛實控的蘇州禮康、上海涌鏵定向發行。其中，蘇州禮康的管理方上海禮頤，以及另一公司上海涌鏵，被董事會認定為戰略投資者。發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，即23.31元/股，限售期為18個月。

4月24日、7月16日，奧翔藥業還與上海禮頤、上海涌鏵分別簽署了《附條件生效的戰略合作協議》及《附條件生效的戰略合作協議之補充協議》。

從實際結果以及公司公告來看，一系列舉動并未得到監管方面的認可。

奧翔藥業在公告中表示，“2020年3月20日，中國證監會發布《發行監管問答——關于上市公司非公開發行股票引入戰略投資者有關事項的監管要求》，對上市公司非公開發行股票引入的戰略投資者提出一系列具體要求。經公司審慎分析并與中介機構等反復溝通論證，發行人本次非公開發行董事會決議確定的認購對象對于發行人而言不滿足上述關于戰略投資者的相關監管要求。因此，公司擬先向中國證監會申請終止前次非公開發行股票事項、撤回申請文件，并將在修改和調整方案后盡快向中國證監會重新遞交非公開發行的申請材料”。

7月14日，另一計劃實施“18個月+8折”鎖價式定增的公司康辰藥業(53.620, -0.20, -0.37%)（603590.SH）公告終止定增，“鑒于監管政策及資本市場環境的變化與公司目前的實際情況，為了維護廣大投資者利益，經審慎考慮，公司決定終止前次非公開發行A股股票的方案，終止與認購對象簽署的附條件生效的股份認購協議及戰略合作協議，取消第三屆董事會第三次會議審議通過的與前次非公開發行相關的議案并不再提交股東大會審議”。

7月26日晚間，奧翔藥業拋出新的次非公開發行股票預案，非公開發行對象調整為不超過三十五名（含三十五名）特定投資者，發行價格將不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，發行價格將根據發行對象申購報價情況，遵照價格優先的原則，與本次非公開發行的保薦機構（主承銷商）協商確定。實控人認購限售期為18個月，其他發行對象為6個月。

這種模式就是較為常見的“6個月+8折”競價式定增，相較而言，發行價格可能更貼近市場價。

資深投行人士王驥躍對界面新聞記者表示，從近期的一系列事件來看，戰投鎖價式定增難以獲批，除非是真正意義上的戰投，比如國家產業基金。

同時王驥躍指出，類似近期高瓴資本（界面注：高瓴資本近期以戰投名義參與凱萊英(217.680,-2.32, -1.05%)定增失敗）這種與上市公司簽訂戰略合作協議也不行，“如果高瓴用自己的錢或許可以，募集的資金可能都不行。”王驥躍表示。

關鍵詞：