天天觀熱點：8月份CPI同比上漲2.5% PPI漲幅持續回落

證券日報記者 孟 珂

國家統計局9月9日發布數據顯示，8月份，全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）同比漲幅均略有回落。其中，CPI同比上漲2.5%，漲幅比7月份回落0.2個百分點；PPI同比上漲2.3%，漲幅比7月份回落1.9個百分點。

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“受鮮菜價格漲幅回落、成品油價格下調等因素帶動，8月份CPI同比漲幅低于市場預期。當前正處于豬周期價格上行階段，食品價格CPI同比漲幅較大，成為支撐CPI的主要因素，而非食品價格漲幅持續處于偏低水平。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示。

具體來看，食品價格上漲6.1%，漲幅比7月份回落0.2個百分點，影響CPI上漲約1.09個百分點。食品中，豬肉價格上漲22.4%，漲幅比7月份擴大2.2個百分點，主要是去年同期基數走低影響。

隨著中秋、國慶假期來臨，需求好轉，豬肉價格呈現上行趨勢。不過，國家發改委9月9日發布消息稱，總體判斷，今年后期生豬和豬肉市場供應有保障，價格有望運行在合理區間。

非食品中，工業消費品價格同比上漲3.0%，漲幅比7月份回落0.5個百分點，其中汽油、柴油和液化石油氣價格分別上漲20.2%、21.9%和19.8%，漲幅均有回落。

對此，王青表示，在國際原油價格持續下行帶動下，8月份國內成品油價格連續下調，這意味著大宗商品價格走弱正向CPI傳導，并成為抑制CPI上行的重要因素之一。

PPI方面，8月份同比上漲2.3%，漲幅比7月份回落1.9個百分點。其中，生產資料價格上漲2.4%，影響PPI上漲約1.87個百分點，是推動PPI上漲的主要動力；生活資料價格上漲1.6%，影響PPI上漲約0.38個百分點。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，PPI同比漲幅回落除受上年同期對比基數走高影響外，還主要受三個方面因素影響：一是國際原油、有色金屬等大宗商品價格波動下行，國內輸入性價格傳導壓力有所減輕；二是煤炭等行業增產保供效果持續顯現，市場供應保障有力；三是受多重因素影響，鋼材等行業需求偏弱。

“近期隨著生產資料PPI漲勢快速回落，生產資料和生活資料PPI之間的‘剪刀差’已顯著收斂，中下游企業面臨的原材料成本上漲壓力得到明顯緩解。”王青認為，當前中下游企業經營壓力已經從成本端轉向需求端。

展望未來，王青認為，PPI同比將持續回落。一方面，全球各主要經濟體央行通過大幅加息來抑制高通脹，給經濟增長帶來下行壓力，全球經濟衰退預期漸強，大宗商品需求預期承壓；另一方面，國內穩增長政策持續發力，基建投資提速將給國內工業品價格帶來回升動力，但考慮到短期內地產投資難見明顯回暖，疊加保供穩價政策持續發力，工業品價格難現快速上漲。

結合數據，多位業內人士認為，物價上漲趨勢溫和可控。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從物價數據看，目前國內物價溫和上漲，反映出經濟恢復的基礎還不穩固、需求不足仍是當前經濟運行的主要矛盾，需要持續做好宏觀調控穩定經濟大盤。一方面，繼續做好重要商品的保供穩價；另一方面，加快投資項目落地形成實物工作量，以投資促消費。

“在美聯儲持續加息和縮表背景下，我國將繼續發揮好貨幣政策工具總量和結構性雙重功能，擴大有效信貸需求，降低實體經濟融資成本。”溫彬稱。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟對《證券日報》記者表示，CPI上漲溫和可控，貨幣政策工具的相機抉擇空間以及貨幣政策和財政政策、產業政策的配合空間更寬泛。

“為進一步穩定物價，關鍵在于將保障供給、穩定物價、管理預期與綜合聯動、精準調控、科學監管、長效施策結合起來，通過更為精準有效的政策組合拳，推進增儲穩產，保障糧食和能源安全，保持物價基本穩定，緩解企業成本上升壓力，保證基礎民生供給底線需求。”龐溟表示。

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