美歐銀行業事件影響全球經濟金融格局

看世界·美歐銀行業危機后的世界經濟觀察

美歐銀行業事件影響全球經濟金融格局

近期，美歐銀行業風險仍在呈現蔓延態勢，這對資本市場和經濟復蘇信心形成負面沖擊，并向科技、房地產等實體部門交織傳導，美歐經濟前景將面臨較大挑戰。為阻止危機蔓延，美歐監管當局發力應對，美聯儲未來加息進程可能暫停甚至逆轉。

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表面上看，本次風險事件是突發事件，觸發金融危機的可能性較小，但從深層次看，可能引發一系列連鎖反應，并對全球經濟金融格局產生廣泛而深刻的影響。

全球經濟尤其是主要發達經濟體增速下行，衰退風險增大。

本次風險事件對美歐信貸環境造成沉重打擊，帶來金融條件收緊壓力，實體經濟融資成本或將進一步上升。恐慌情緒的傳染，可能導致風險在美歐金融體系內進一步擴散，主要發達經濟體將面臨經濟深度衰退和金融危機的風險，并對全球經濟、外貿形勢產生外溢影響。

在美歐銀行業流動性風險增大、地緣政治沖突持續等因素影響下，全球經濟中的一些結構性矛盾加快累積，經濟衰退風險增大，預計2023年全球經濟將保持低位波動，全年增速預計在2.0%左右。

美歐經濟可能陷入“滯脹”并進一步沖擊全球經濟復蘇。

本次風險事件使西方經濟體央行面臨抗通脹和處置銀行風險事件的兩難境地。目前美國的通脹壓力依然顯著，如果美聯儲提前結束加息周期，那么在通脹仍未恢復到安全線的情況下，經濟很可能陷入滯脹。未來一段時間內，美歐可能進入經濟衰退與通脹并存的局面。在地緣政治沖突、疫情的疤痕效應以及全球產業鏈調整等因素的共同作用下，美歐經濟衰退將進一步沖擊全球經濟復蘇。

美歐市場信譽受損、風險關注度提升，全球避險情緒上升。

本次風險事件使全球對美歐市場的信任受損、風險關注度提升。為維護自身利益，美歐相關國家采取的一些措施違背了市場原則和信譽，引發信任危機。危機影響全球債券市場，導致信用利差擴大，債券收益率上升，債券價格下跌，增加了債務人的償債壓力；導致了全球股市的大幅波動。尤其是，銀行股暴跌使投資者避險情緒上升；危機讓市場更關注利率大幅波動時期的尾部風險，風險意識有所提升，對全球貨幣市場和外匯市場產生沖擊，導致美元指數上漲，歐元和瑞士法郎等貨幣貶值，黃金和比特幣等避險資產價格上漲。

美歐利益沖突趨于擴大，分歧加劇。

本次風險事件的傳染性可能加劇美國和歐盟在金融、經貿等領域的沖突與分歧。將降低其他國家對美國貿易、投資等方面的信心。如瑞典最大養老基金Aletca因在其證券資產組合中配置美國銀行股，產生了接近196億瑞典克朗（約合人民幣128億元）的巨額虧損。在經貿領域，歐洲與美國的多范圍產業競爭形成常態，歐盟面臨與美國實力不對稱、內部沖突難協調等困難，在烏克蘭危機中的利益分歧也逐步顯現。美國越來越多地通過“長臂管轄”等單邊手段維護自身對歐洲的競爭優勢，甚至直接損害了歐洲的利益，加劇了雙方矛盾和分歧。

全球資本流向變化，重塑全球財富管理格局。

本次美歐銀行業危機加劇了全球金融體系的分化和重構。事件暴露了美歐金融體系的深層次問題，如監管缺失、風險管理不足、資產負債失衡、市場信譽受損等，導致儲戶對銀行業的金融穩定性提出質疑，全球多家央行為抵御危機外溢紛紛甩賣美國國債。這些問題給亞洲、非洲等新興市場國家和地區的金融體系帶來的機遇和挑戰并存。亞洲地區有望成為全球資本流動的重要地區，重塑全球財富管理格局。

（宗良，中國銀行首席研究員、世界金融論壇高級研究員；陳淼，北京大學經濟學院碩士生）

來源：經濟參考報

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